第25章 建立平准基金，阻断风险系统性触发(1)（1 / 3）

财政风险平准基金概述

现实中，在财政风险真正发生的时候，所呈现出来的并不是一种清晰的、明确的、在特定领域发生的非系统性特征，而是一种全局性、整体性的爆发的系统性特征。为了应对这种情况的发生，我们就必须未雨绸缪地运用系统集成的高度，从战略布局的高度预先审视并应对未来财政系统性风险，如何有效建立财政风险平准基金制度，阻断财政风险的系统性触发成为政府开展应对财政风险的逻辑起点。

在具体论述财政风险平准基金之前，预先对财政风险平准基金的内涵、特点及其所发挥的作用，为具体的实践活动提供理论上的指导和方向上的导引。

一、财政风险平准基金

财政风险平准基金与一般的投资基金、风险基金等不同，是为了有效化解政府财政风险而形成的一种财政资金准备制度和政府性专项基金。意在通过一种制度化的资金准备，在财政风险发生系统性“多米诺”骨牌效应之前，主动、及时地利用财政准备金的注入，有效地阻断各类社会性风险转化财政风险的传播途径，借以化解财政风险的总爆发，甚至是社会动荡的发生。

由于财政风险平准基金从本质上说是一种政策性基金，其根本职责就是保持政府收支的稳定，防止因财政风险扩散而产生的社会动荡。因此，财政风险平准基金便具备了如下几个特点：l.不以盈利为目的。财政风险平准基金从性质上说是一种“压箱底”的“备荒保命钱”，所以该基金运转的一个核心原则就是稳健性，也就是说必须要把任何可以影响该基金价值的风险性因素都尽量排斥在外，从而保证基金安全性。2.基金的保值增值。一方面，就财政资金而言，安全的标准是以安全边界作为划分的，而确保基金价值处于安全边界以内本身就体现了资金保值的概念；另一方面，一切资金都随着时间的推移自然地存在一种增值的内在属性，也就是我们常常提到的货币时间价值，因此在基金价值实现保值增值的基础上，利用该部分资金的内在增值属性，稳健的实现其增值，不仅可以大大地增加其安全边界，而且这种增值更可以在一定程度上弥补平准资金缺口。3.资产的多元配置。作为应对财政风险最后一道防线的财政风险平准基金，一旦面临市场必然波动，而波动又必然通过各种方式影响基金市值的客观存在，通过多元化的资产配置方案及早布局便成为其必须遵守的一个运作原则。因此，财政风险平准基金不妨借鉴国际储备制度的一些经验和做法，在全世界范围内多元化的配置各类安全性资产，以期通过其各自之间的“跷跷板”效应化解其风险。4.市场化运作。市场经济内在的价格机制、竞争机制和信息共享机制是不会因资本的性质而发生改变的，不论资本的属性是国家占有的还是私人占有，只要存在人类的物物交换行为，市场经济所内在发生作用的本质属性就不会消失。因此，财政风险平准基金的公有制属性与市场化运作原则并不是相互排斥的，合理并有限度的运用好市场不仅不会影响平准基金的公共属性，而且会有利于平准基金更好的运转和发展。

二、财政风险平准基金的功用

财政风险平准基金可以化解财政系统性风险、为市场经济保障护航和降低财政风险的破坏性。

（一）有助于化解财政系统性风险

人类社会进入工业革命之后，专业化分工程度的加深、社会分化的加剧，也促使了人类思维方式的割裂。分割思考却使我们把许多本是一个整体的系统，人为地分割成许多部分，并且把注意力过多的注重到每个部分当中，而忽视了对整体的思考，失去了对整体的一体感。（彼得·圣吉首先提出了系统思考的理论。）为避免片面思考方式的危害，当代科学的发展正从分析科学走向综合科学，世界的演化从趋同走向多样。理解世界的科学理论框架也从以平衡或均衡观念为核心的古典静态（几何学）理论，走向以非平衡观念为核心的现代演化（动力学）理论。这些变化发生在以计算机和遗传工程为主导的第四次工业革命，或称作第三次浪潮的时代。（陈平着：《文明分岔经济混沌和演化经济学》，经济科学出版社2000年版，第587～619页。）因此，面对社会风险的复杂性，面对经济风险研究的困难性，面对财政风险与社会风险、财政风险与经济风险之间相互作用、相互耦合的特征，将系统思考和整体研究的方法引入财政风险问题的研究，将会有利于从整体上把握财政风险的系统运行规律和系统地解决此类问题。

（二）有助于降低财政风险的破坏度

博弈论指出在所有其他人实现最优状态的情况下，当事人追求自身收益的最优化。制度的设计必须得到事件利益相关者的共赢，才能以最小的阻力实现自我发展和完善，才能具有生命力，才能平衡各个利益相关集团的利益，从根本上化解各类经济社会风险所触发‘的财政风险。由于财政风险平准基金是一种高屋建瓴的、具有战略眼光的、带有预判性质的制度设计，并从一开始就系统性的从整体角度考虑财政风险的应对问题，从所有利益相关者视角研究财政利